美豆失守1400美分整体回落 南美供应压力令市场看涨情绪受挫龙津蕨

美豆失守1400美分整体回落 南美供应压力令市场看涨情绪受挫

尽管自中国农历新年以来，国内豆粕现货市场行情表现总体稳定，交投市场也显得格外冷清，但美盘走势并不“寂寞”，在全球大豆供应紧缺、美豆出口强势以及大宗商品持续看涨等利好消息下，美豆期价持续在高位运行，且一度突破1400美分关口。但就昨夜情况来看，美豆市场失守1400美分关口并整体回落，3月合约收盘1391.25美分，这已经是连续第三个交易日下跌。其主要因素和南美季节性供应压力有着不可分割的关系。

1、尽管巴西收割延迟 但巴西大豆实现或超过预期

尽管巴西大豆收割进度因降雨延迟，但降雨减少干旱威胁并不断提振大豆产量前景。继农业咨询机构AgResource将巴西大豆产量由此前预估的1.28亿吨调高到1.2998亿吨后，周一咨询机构StoneX和AgRural评估的巴西大豆产量分别为1.3348亿吨和1.33亿吨，均较此前预估值上调。

目前包括美国农业部在内的主流机构对巴西大豆产量的预估值均已接近或超过1.33亿吨新纪录。目前巴西大豆收割超过两成，虽远不及去年，但仅略低于五年均值水平。巴西大豆实现或超过预期，对于稳定全球大豆供应作用显著，并成为松叶薹草美豆开拓1400美分之上空间的重要阻力。

2、美农二月展望论坛上调美豆预估面积

美国农业部在二月展望论坛上预估，2021年美豆种植9000万英亩，平均单产预估为50.8蒲式耳/宜昌橙英亩，大豆总产量将达到45.25亿蒲式耳新纪录。美国2021年大豆产量前景向好限制市场追高情绪。虽然此前美国农业部预计进入2022年前尖子藤属国内大豆供应依然处于历史低位，在一定程度上抵消了美豆增产压力;但，这在南美丰产压力下，可以说是更进一步增加了利空。

3、年后季节性养殖存栏低位 豆粕需求淡季 库存攀升 豆粕跟跌不跟涨趋于明显

中国农历新年刚过，年前季节性畜禽集中出栏后，目前正是存栏低位时期，加之此前非洲猪瘟在不少地区爆发，短时间内补栏情况好转还有待时间考证;饲料需求以及终端对豆粕采购医院也明显下降，豆粕市场可以说是雪上加霜的需求淡季。而春节过后，工厂豆粕加工正常，库存黄瓦韦也在不断攀升。据统计，截止2月26日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为74.86万吨，较上周增加5.17万吨，较去年同期的36.57万吨增加104.7%。豆粕现货阶段性供应大于需求，无疑将导致其行情跟跌不跟涨，这也是年后以来盘面强势，豆粕现货基本未出现明显变化的关键。

短期来看，在库存压力和市场预期改善前，国内豆粕市场将继续保持震荡偏弱行情。当然，因美豆成本目前依然坚挺，在即便是美豆丰产，期价持续坚挺的呼声和预期下，豆粕行情想要大跌、暴跌也不容易。后市除了持续关注南美天气、产量以及美豆种植情况变化外，还要继续关注国际经济大环境以及各国政策方面变化，对国内外商品期现货市场影响都将是非常深刻的。

文章来源：中国饲料行业信息网